펀더멘털 중심 환율 흐름 분석

1분기 달러-원 변동성 후 6월 이후 안정화되며 펀더멘털 요인이 환율 흐름을 주도하고 있다.

미달러화 가치가 중기 달러-원 환율 흐름을 좌우하며, 미국의 재정적자와 신용등급 하락 우려가 달러 약세 배경으로 작용하고 있다.

일부 전략가들은 미국 경제의 상대적 강인함과 기축통화 지위로 달러 구조적 강세가 유지될 가능성이 높다고 전망하고 있다.

한국은 수출 회복 조짐, 기업 실적 개선, 정책금리 인하 등으로 하반기 경기 안정이 기대되나 한미 금리차와 가계부채 위험이 제약 요인으로 존재한다.

외국인 자금 유입은 자본시장 제도개혁 정도에 달려 있으며, 미국 금리와 달러 흐름이 추가 투자 여부를 결정하는 주요 변수이다.

단기적으로 달러-원 환율이 1,350원선 이하로 하락할 수 있으나, 미달러 구조적 강세와 정치 불확실성으로 반등 압력도 상존한다.

투자자와 정책당국은 과도한 낙관·비관을 지양하고 헤지 전략, 리스크 관리, 안정적 거시 환경 조성에 주력해야 한다.